城投债或临谢幕？砂石业务或成重要转型方向！
日期: 2024-05-11 14:16:12 点击量: 802
4月25日，上交所组织召开了《固收业务培训-城投企业产业化转型专场》，这次会上透露出业内对城投转型的一些思考。多位业内人士表示，在推进新质生产力、促进产业融合集群发展的背景下，城投转型任务艰巨且迫切，更涉及从上到下的组织建设和激励约束机制等。
伴随城投化债持续推进，利差空间持续压缩，信用分层优势不再。在融资政策严监管下，城投已发生了“质变”，城投债或会逐步退出历史舞台。随之而来，城投转型是统筹发展与安全的必然选择，也是地方政府2024年业务开展的重点，但业务转型并非一朝一夕。
总量近12万亿的城投债 未来何去何从？
据Wind数据统计，截至4月26日，存续城投平台数量2763家，较年初减少9家，城投债总量11.53万亿，较年初减少610.23亿元。
目前，城投债收益率普遍压缩，收益率集中于3%以下，分层优势并不明显。“资产荒”背景下，信用利差全线收窄至10%以下历史分位数，各评级、期限之间利差相差不大。在各类监管文件的约束下，城投普遍资金偏紧，整体发行规模也在持续下降，除“借新还旧”以外，新增融资项目审核趋严。
城投转型，已经被列入2024年地方政府重点开展的工作之一。
从今年多个重点省市召开的工作会议中可以看出，地方政府多次提及重视防范化解地方债务风险，守牢不发生系统性风险底线，并制定相应化债方案，同时要求强化融资平台管理、压缩融资平台数量。
多数业内人士认为，未来监管趋严是不争事实，城投平台作为城镇化进程的产物，时代红利已经不再，或许该到说告别的时候。
转型探索很多 开展砂石业务是重要方向
业内普遍认为，对于城投转型路径和目标，首先要结合自身资源禀赋明确业务定位，依靠自身经营发展可以从支持性和资源性企业开展。
有业内人士表示，支持性企业主要带有民生属性，比如供水供电的偏公益性业务，而资源性企业或是未来区域产业融资主力，其中自然资源是重要抓手，不过多数具有行政许可的特殊性。比如部分城投公司积极开展河道采砂业务，在一定程度上能降低基建投资总成本，同时开展砂石业务，也是能有效扩大城投公司现金流，获得较好收益，目前是不少城投公司特别是区县级城投转型的重要转型方向。
不过城投转型并非一早一夕，更涉及从上到下的组织建设和激励约束机制等。业内人士表示，从过往转型成功的案例来看，该类国企转型改革往往需要构建新型生产关系，持续加大科技创新考核激励力度，去推动社会生产力进步和产业结构优化升级。在大力发展新质生产力的今天，城投平台更需要从实际出发，将传统基建经验与当前新战略、新技术结合，以真正市场化经营主体的身份，去打造成为区域经济产业发展的新增长极。
